中(zhōng)国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商(shāng)面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续(xù)自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元trong>

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本(běn)经。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的(de)合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿(yì)元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控(kòng)”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通过(guò)服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高端(duān)财(cái)富人(rén)群”，从产品配置(zhì130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供(gōng)差(chà)异化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获(huò)第(dì)一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受到(dào)中国(guó)经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)和(hé)监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。