在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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