本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(t三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿iě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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