市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应(yīng)的(de)ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个(gè)股面(miàn)临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关(guān)注标的(de)对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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