一度被称为“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者不(bù)仅在(zài)新发(fā)基金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产品也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较(jiào)高等(děng)背(bèi)景下，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披(pī)露(lù)的(de)个人(rén)投(tóu)资者(zhě)平(píng)均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者(zhě)比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市场占比超过了机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部(bù)总监(jiān)助(zhù)理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投资者(zhě)认知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也(yě)分析，今(jīn)年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募(mù)资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资(zī)者也(yě)认识(shí)到ETF持有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个(gè)人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾(qīn体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤g)向于交易(yì)新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间(jiān)成本的把(bǎ)控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈(chéng)攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占(zhàn)比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机(jī)构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由于国(guó)内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个人投资者在(zài)行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额(é)也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示(shì)，在下沉调研的(de)过程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜(qián)移默(mò)化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了(le)资产组合配置中的(de)一(yī)个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年(nián)来行业轮(lún)动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较(jiào)均(jūn)衡(héng)的投资机(jī)会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上(shàng)升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热(rè)情的提升带来了A股市(shì)场的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者(zhě)入市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情风格(gé)的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年(nián)之后(hòu)，投资者们(men)对(duì)于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投(tóu)资热点轮(lún)动较快，新的(de)投(tóu)资领域(yù)带来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资(zī)者的认可(kě)。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投(tóu)资者(zhě)会基于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基金ETF更容(róng)易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可(kě)提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的抬(tái)升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人(rén)占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投资(zī)者分散风险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人(rén)投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交易的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更(gèng)分散波(bō)动(dòng)也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来(lái)看可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易频率更高，也更(gèng)容易(yì)受到(dào)市(shì)场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和(hé)投(tóu)资者陪伴都提(tí)出了更(gèng)高(gāo)的要求。”国泰基金相(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤xiāng)关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可(kě)能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易，并带(dài)来更(gèng)有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤