A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史(shǐ)新高，一度从独占A股市值(zhí)榜首近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的(de)光环，引发市场(chǎng)热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地位已岌(jí)岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计算则不(bù)过是一场计算上(shàng)的(de)乌龙，但(dàn)若均按照(zhào)A股股价等(děng)数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市(shì)值(zhí)王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列(liè)热点催化下，中国移动今(jīn)年股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以(yǐ)来最近一年股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价(jià)则(zé)几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市场人士认为(wèi)，中(zhōng)国移动和茅(máo)台这(zhè)场(chǎng)股王宝座的争夺可能揭示(shì)着A股(gǔ)未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近十多(duō)年来股王变迁的(de)背后似乎也反应(yīng)着国内经济趋势和(hé)产业价值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一(yī)度超过(guò)8万亿人(rén)民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本市(shì)场市值之(zhī)首(shǒu)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比，得(dé)益(yì)于当时基(jī)建(jiàn)大发(fā)展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当(dāng)年互联网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王(wáng)。再(zài)后来(lái)，随着我国在2018年(nián)进入(rù)消费牛市，开启了此后三年的消费(fèi)白马股(gǔ)大(dà)牛市，也(yě)成就了如今(jīn)贵州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆(lóng)汇、勾股(gǔ)大数据；资(zī)料来源：微信(xìn)公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳(wěn)稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒行业的终(zhōng)端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到(dào)预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经(jīng)历(lì)回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)也现大幅下跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国(guó)移动一度超越贵州茅(máo)台市值这(zhè)一历(lì)史(shǐ)性(xìng)事件背后，除(chú)了离不开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两(liǎng)大概念加(jiā)持，还有来(lái)自于“中特(tè)估(gū)”这个(gè)新概念(niàn)的强力催化(huà)。

　　具(jù)体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市(shì)值前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达(dá)、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提升(shēng)生产力(lì)的(de)重要因素，二级市场对科技企业的态(tài)度能一定程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争力强度。因(yīn)此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎也预(yù)示着(zhe)市场中(zhōng)的积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐(zhú)渐向数字(zì)化深度转(zhuǎn)型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲并(bìng)实现华(huá)丽转身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国经济(jì)潮流(liú)的主力军。信达证券研报(bào)表示(shì)，公司作为国企(qǐ)数字经济担(dān)当，积(jī)极(jí)布局云计算、IDC、工业(yè)互(hù)联网等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一(yī)步发展(zhǎn)，将(jiāng)拉动(dòng)底(dǐ)层云计算业务的需求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运(yùn)营商向数(shù)字科技领军企业(yè)加(jiā)快(kuài)跃迁升级，有望首先迎(yíng)来(lái)估(gū)值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估(gū)值修复情况来(lái)看，根据光大(dà)证券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日(rì)，三(sān)大运营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大(dà)运营商(shāng)板(bǎn)块(kuài)，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字(zì)经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动(dòng)的新(xīn)魔法能否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另一(yī)个(gè)故事引发市场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段时间以来(lái)，A股市(shì)场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台(tái)魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不太好。本次中国(guó)移(yí)动(dòng)直接在(zài)市值(zhí)上超越(yuè)茅台(tái)，结果是否(fǒu)会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司(sī)，有同(tóng)样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越(yuè)茅台(tái)并(bìng)一(yī)度突(tū)破300元/股，但好景不(bù)长(zhǎng)，在2008年(nián)金(jīn)融(róng)危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持(chí)在(zài)24元左右。此(cǐ)外，海普瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕(shuò)信息(xī)、中文在线、全通教(jiào)育等多家公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是，上述(shù)公司(sī)的陨落大(dà)部(bù)分主(zhǔ)要是由于行(xíng)业景气度变(biàn)化以及股市景气度无法维持。而茅(máo)台(tái)凭借其产品稀缺性以及(jí)长期(qī)稳稳增长(zhǎng)的利润，最终(zhōng)一(yī)次次(cì)甩开这(zhè)些(xiē)曾经(jīng)短暂(zàn)领先者(zhě)。对于一家企业股价能否持续上涨以及维(wéi)持高位，市场(chǎng)普遍观点还是认为，实际(jì)需要(yào)看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞(chāo)机(jī)”之称(chēng)，营收(shōu)规模(mó)超茅台约7倍的中国移动，为什么此前(qián)市值却一直不(bù)如茅(máo)台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵(guì)，但话(huà)费越(yuè)交越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅台(tái)已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中国移动(dòng)虽掌握(wò)着大把的通(tōng)信类资源(yuán)，但作为(wèi)央企需(xū)要承担“提速(sù)降费”的责任，也就不能无拘束地(dì)涨价。另一方面(miàn)即(jí)是成本方面的问题(tí)，中国移动本(běn)质作(zuò)为通信基础设施企(qǐ)业，需要持续不(bù)断的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相比(bǐ)之下，茅台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生意，基本(běn)不(bù)需(xū)要如此(cǐ)沉重(zhòng)的资本开(kāi)支(zhī)，也不(bù)需要面临追赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数(shù)据可以(yǐ)看出(chū)，中国移动今(jīn)年一季度的营收是(shì)茅台的(de)8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系列信(xìn)号(hào)表明中国(guó)移动可能(néng)正(zhèng)在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表(biǎo)示，2022年是三(sān)年(nián)投资高峰的最后(hòu)一年，2023年(nián)起资本开支(zhī)不再增长，2023年(nián)计划资本(běn)开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下降(jiàng)1.1%，全(quán)年营收则(zé)可突(tū)破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支(zhī)占收(shōu)入(rù)比重将(jiāng)低(dī)于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随(suí)着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心已转向(xiàng)产业互联网(wǎng)和(hé)智能(néng)化，中国移动加速转型下(xià)正在抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研报表(biǎo)示，中国移动(dòng)数字化(huà)转型收(shōu)入“第二曲线”不断攀(pān)升(shēng)，去(qù)年公(gōng)司(sī)数字化转型(xíng)收入(rù)对(duì)主营业务收入增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司(sī)移动(dòng)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比ong>云收入(rù)规模实现新(xīn)跨越，去(qù)年移动云(yún)收入达(dá)到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合(hé)实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比