在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(d吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖iē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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