5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

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　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味(wèi)着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价(jià)款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不(bù)善(shàn)陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有限公(gōng)司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图(tú)是(shì)实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸(xī)引外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车(chē)自身近(jìn)年来日(rì)子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年(nián)这两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱(fú)”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称(chēng)。

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