在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全(quán)库存。利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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