本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数1徐海为是谁？10美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需求(qiú徐海为是谁？)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国徐海为是谁？钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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