本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是(shì)市场本身较在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉差的(de)流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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