“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工(gōng)部数据显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定(dìng)价显示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次会(huì)议期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综(zōng)合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三(sān)周来首次(cì)累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美(měi)国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行(xíng)业就(jiù)业人(rén)数减(jiǎn)少，私人(rén)服务(wù)行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就(jiù)业(yè)报告也(yě)显示出就业(yè)市(shì)场边(biān)际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行(xíng)业裁(cái)员人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官方(fāng)的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的(de)助推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)后续公(gōng)布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前(qián)的就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在(zài)通胀压力较大时(shí)继(jì)续加(jiā)息(xī)。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近(jìn)偏(piān)强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能会进一步减产重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗strong>

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一(yī)是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议(yì)上决(jué)定进(jìn)一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大(dà)和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食(shí)该集(jí)团的(de)市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁(xié)要进(jìn)一(yī)步(bù)减产，他(tā)告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自(zì)行回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油(yóu)，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定(dìng)，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为北(běi)约成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不(bù)是(shì)因为不(bù)想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示(shì)，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等待(dài)北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约应(yīng)该在近期内接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成(chéng)员国(guó)也(yě)不希望乌克兰迅速(sù)成为北(běi)约成员国(guó)，而(ér)只是希(xī)望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消(xiāo)了(le)政(zhèng)府31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储本(běn)月会(huì)议(yì)或(huò)暂(zàn)停加息的(de)预期(qī)推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新(xīn)一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶(jiāo)期(qī)货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南(nán)旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半(bàn)月上(shàng)行，下半(bàn)月(yuè)回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场供(gōng)多需(xū)少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称国(guó)储今年将收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续(xù)多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未(wèi)得到证(zhèng)实，市场影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大(dà)于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工(gōng)业原料(liào)，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对(duì)于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是(shì)有很高的(de)必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交割(gē)品的(de)话(huà)，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不(bù)过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一(yī)个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是(shì)，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰(tài)国东(dōng)北(běi)部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然(rán)处于历(lì)史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季节性(xìng)的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前期库存(cún)为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业因(yīn)内销出货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的(de)格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主(zhǔ)体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量(liàng)和(hé)出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会(huì)少(shǎo)，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济衰退和汽(qì)车(chē)半(bàn)导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外(wài)货源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内(nèi)，对(duì)国(guó)内现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去(qù)库和资金再(zài)次做多(duō)的(de)意愿。后续还(hái)需继续(xù)关注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动(dòng)因(yīn)素，一(yī)旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）