自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之431mm是多少厘米 431mm是多少米上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，431mm是多少厘米 431mm是多少米上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促431mm是多少厘米 431mm是多少米进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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