北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关佛系心态是什么意思注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi佛系心态是什么意思)、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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