全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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