财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期(qī)需(xū)求拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？g>，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建设(shè)以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大(dà)生等，具体(tǐ)情(qíng)况如下：