金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

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　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià)格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的(de)不确定性(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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