今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xi五的大写是什么àn)，我们需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìn五的大写是什么g)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够五的大写是什么重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五的大写是什么