本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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