总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。<皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码/p>

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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