5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸卓(zhuó)远管理咨询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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