今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dà刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗i)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗将再次重演。

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