5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型mǎi)上海文(wén)华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次(cì)递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大(dà)股东(dōng)不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金融科(kē)技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)1716什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型8.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文(wén)华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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