金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将(jiān北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？g)会给出答(dá)案。

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