财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多(duō)股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策(cè)及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及(jí)中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息(xī)为特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王代表的“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者(zhě)体(tǐ)验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别(bié)人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没(méi)有能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能(néng)源(yuán)产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的(de)投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发(fā)布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固(gù)。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基(jī)调，流动性也维(wéi)持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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