芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)六朝是指哪六朝失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业六朝是指哪六朝调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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