今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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