随(suí)着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署(shǔ)数(shù)据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数(shù)据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的(de)冲击程(chéng)度相对有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南(nán)美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源价格的(de)回落、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事件(jiàn)消退、国(guó)内多(duō)个(gè)大(dà)宗商品价格处(chù)于全球(qiú)高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。”在方正中期(qī)期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的(de)预(yù)期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预期或导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到(dào)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原(yuán)因可能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外(wài)围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重心(x妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确īn)上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利(lì)润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也(yě)需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维(wéi)持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能会由于海外(wài)需求(qiú)回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定(dìng)能够(gòu)说(shuō)明(míng)3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态(tài)势(shì)，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加(jiā)预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价(jià)格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看(kàn)，进口约有十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的(de)走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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