财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油，刘(liú)彦(yàn)春则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的(de)集团、腾讯控(kòng)股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其道的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来(lái)越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖(shù)都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业心态(tài)的(de)生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了(le)这一点，公募(mù)基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新(xīn)进(jìn)金山办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加(jiā)到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰的人工智能投资(zī)方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端的应(yīng)用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓(cāng)AI的(de)一(yī)个缩(suō)影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及相关人(rén)工智能的(de)产业(yè)趋势受(shòu)到市(shì)场关注，并很快扩散到国(guó)内产(chǎn)业(yè)界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景(jǐng)下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十大(dà)重仓股来(lái)看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态(tài)则(zé)加(jiā)仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等(děng)AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)板(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置(zhì)比例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存(cún)安全距离。从(cóng)这(zhè)点(diǎn)看，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证(zhèng)实了(le)他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对(duì)本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比去年年底该基(jī)金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的(de)是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在(zài)一季度我们(men)对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社记(jì)者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做(zuò)行业轮动，在(zài)操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个(gè)时(shí)期(qī)的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看(kàn)好，也(yě)要控(kò哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ng)制持有比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的(de)王崇一季(jì)报(bào)表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今年一季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部分市(shì)场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结(jié)束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年(nián)初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一(yī)轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大(dà)模型的(de)突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到(dào)各(gè)个领域的应用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快(kuài)，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好(hǎo)相关板(bǎn)块(kuài)，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的资(zī)产是科技(jì)。他(tā)坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成(chéng)长风格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过(guò)去几(jǐ)年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期(qī)要见(jiàn)底(dǐ)，本身今年科技股的(de)机会是可以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二(èr)季度(dù)可能会有(yǒu)一些波(bō)动。AI现在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不(bù)太适合大(dà)多数的投(tóu)资(zī)者，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业(yè)绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音