昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美国(guó)债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法(fǎ)者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预(yù)计谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)将敲定(dìng)可(kě)自(zì)由支配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新(xīn)的措施(shī)。当前(qián)的(de)任(rèn)务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的(de)最新数据(jù)显示，交易(yì)员们完全(quán)押(yā)注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月(yuè)的某(mǒu)次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下(xià)来两次(cì)会议中(zhōng)美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达(dá)预计第(dì)二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布(bù)的(de)社(shè)融和固定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国(guó)内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着(zhe)成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预(yù)期(qī)以及原料成(chéng)本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格(gé)不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产业研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷(xiàn)入(rù)“供应(yīng)增、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时(shí)预期(qī)中的下半年的粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策也进(jìn)一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消费(fèi)量(liàng)均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年(nián)同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究(jiū)院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二(èr)是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端(duān)利空可(kě)能(néng)来(lái)自(zì)海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的(de)政策时(shí)点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公(gōng)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑(hēi)色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚少(shǎo)，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市(shì)场(chǎng)对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商(shāng)品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格(gé)已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利(lì)于行业供需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石(shí)库存和(hé)钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的(de)供应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果或将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格(gé)下跌一(yī)旦(dàn)出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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