大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报(bà周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人o)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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