衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(嫦娥二号拍到外星人已经证实yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来嫦娥二号拍到外星人已经证实的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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