近期市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accum1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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