大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦(y中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ì)或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场(ch中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ǎng)情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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