今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限独肖有哪几个p>

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断独肖有哪几个扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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