投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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