本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(du于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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