大型股推(tuī)动了2023年的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)，但这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续(xù)太久。笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在面(miàn)临的抛(pāo)售风(fēng)险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在(zài)接受采访时表示(shì)，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续得长一些笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头集中(zhōng)在一个(gè)领域(yù)，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负(fù)增长区(qū)间(jiān)，资金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收(shōu)缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向(xiàng)负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量资产(chǎn)的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面临(lín)更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直(zhí)受益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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