说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思-绿茶通用站群

说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便经历(lì)年初以来(lái)的大幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处(chù)于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高(gāo)的分(fēn)红(hóng)也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范(fàn)式之(zhī)二：政策的持续支(zhī)撑和催(cuī)化(huà)

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路(lù)”和(hé)运营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思dài)一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年(nián)国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)三：景气(qì)修复(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思fù)预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复(fù)，带动(dòng)能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作(zuò)为原材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域需(xū)求预期(qī)回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思)、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议关注机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支(zhī)持的战(zhàn)略性(xìng)产业(yè)之(zhī)一，近年来(lái)经历了行业(yè)调整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在(zài)增(zēng)长，带来包括(kuò)化学品船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内(nèi)船舶制造业(yè)已在(zài)逐(zhú)步实现结(jié)构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性(xìng)突出(chū)。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸(tū)显(xiǎn)，业绩(jì)成长及(jí)确定(dìng)性较高(gāo)。同(tóng)时近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大(dà)幅(fú)提高分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带(dài)来确定性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大背景下(xià)融(róng)资(zī)需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个月超(chāo)预期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩(kuò)投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间较大。