金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团最主(zhǔ)要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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