今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　小明王是谁的后代 小明王是男是女　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎ小明王是谁的后代 小明王是男是女o)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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