总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàn干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招g)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(ch干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招uàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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