近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王没带罩子让捏了一节课感受(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐ没带罩子让捏了一节课感受ng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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