芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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