5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿(yì)私募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达，空降前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区，不同(tóng)年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过(guò)程中很(hěn)多(duō)公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积(jī)极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行(xíng)收(shōu)票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之(zhī)下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易(yì)机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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