他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比(b雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁ǐ)例(lì)一(yī)个很(hěn)重要的临(lín)界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)对(duì)TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存(cún)安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚(jiān)守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也(yě)证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁kàn)，前五大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们对(duì)本产品重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源车(chē)方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增量价(jià)值(zhí)积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡(yí)混(hùn)合也(yě)加(jiā)仓了新(xīn)能源，如晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全(quán)市场做(zuò)行业(yè)轮动，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金经理个(gè)人还是(shì)投(tóu)资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催(cuī)化主要集中于大模型的(de)突(tū)破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将(jiāng)进入(rù)AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周(zhōu)期的时代，2011年之后是(shì)消费的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市(shì)场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年(nián)大概率(lǜ)还是(shì)一个偏(piān)成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过去(qù)几年(nián)其实没有(yǒu)太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时间没(méi)有太(tài)多(duō)表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信(xìn)。

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