金融界5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承(c跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗héng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗yín)行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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