华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(jié)富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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