金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表”，不(bù)过(guò)企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能(néng)是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月持(chí)平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考(kǎo)核，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出(chū)类(lèi)似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然(rán)不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支(zhī)撑，不排除(chú)居(jū)民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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