昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但让(ràng)议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的(de)目标(biāo)不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏观(guān)经济形势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍了油(yóu)价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联储会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在(zài)6月便加(jiā)息(xī)的可能性已(yǐ)超(chāo)过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加息25个(gè)基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公司(sī)。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英(yīng)伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企(qǐ)业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观(guān)望(wàng)情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公(gōng)布的(de)社(shè)融和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市场(chǎng)，市场(chǎng)担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关(guān)联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目(mù)前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺(hè)攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距(jù)离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁(tiě)原燃(rán)料(liào)进口规模(mó)又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前钢材市场千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗面临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度以来国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不(bù)及预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明(míng)显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实(shí)质性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场(chǎng)对于后期(qī)供(gōng)需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离(lí)2020年(nián)底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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